1837-1862’deki serbest bankacılık döneminde, federal bir banka yoktu ve Amerika’nın eyaletleri, bölgeleri ve özel kurumları serbestçe basıp kendi para birimlerini dolaştı. bankacılık, birçok banka kapandı ve bazı bankaların ve işletmelerin çıkardığı faturalar değersizleşti.
Andrew Jackson, 1829'da Amerika Birleşik Devletleri Başkanı olduğunda, Alexander Hamilton’un Amerika Birleşik Devletleri’nin ilk Bankası’nda modellenen ABD’nin İkinci Bankası,
20 yıllık sözleşme. ABD Yüksek Mahkemesi anayasal sayılmıştı. Ancak Andrew Jackson, Amerikan özgürlüğü için tehlikeli olduğunu iddia ederek bir merkez bankası kavramına karşı çıktı. Yeniden ödeme faturasını veto etti ve tüm federal mevduatları bankadan geri çekti. Bu, bankanın düzenleyici gücünü reddetti ve kısa bir süre sonra dağıldı. Hükümetin fonları, sözde altın ve gümüş rezervlerine dayanan, banknot basan özel bankaların eline geçti.
1836'da Jackson, halka açık alanlara ancak altın ve gümüş ile ödeme yapabilmeleri için bir hazine sirküleri yayınladı. Bu bir bankanın türünü çalıştırmasına ve durgunluğa neden oldu. Bankalar altın ve gümüş biriktirmeye başladı. Devletler, devletlerin yasama organları tarafından onaylanmak zorunda kalmadan bankaların benzer işletmeleri birleştirmelerine izin veren ücretsiz bankacılık işlemlerinden geçti. Bu tür bir işletme kendi para birimini çıkarabilir ve birçoğu tüm banknotların serbest kalmasına neden olabilir. Buna cevaben, bazı devletler bankaları tamamen yasakladı. Durum sadece İç Savaşın patlamasıyla istikrara kavuşmuştur. Mühimmat ve diğer savaş ihtiyaçlarının karşılığını ödemek için ortak bir para birimine ihtiyaç duyan hükümet, 1863 tarihli Ulusal Bankacılık Yasasını kabul etti ve "dolar" olarak bilinen federal para birimini yarattı.